Las acciones se recuperaron cuando el pánico se detuvo

Las acciones de los bancos regionales, algunos de los cuales perdieron casi la mitad de su valor el lunes, se recuperaron en las primeras operaciones del martes, lo que ayudó a Wall Street a recuperarse y detuvo el pánico del mercado por la salud del sistema financiero.

El S&P 500 subió un 1,5 por ciento en las operaciones de la mañana, recuperando algunas de sus pérdidas por el rápido colapso de Silicon Valley y el banco de firmas, y apuntando a una apariencia de estabilidad que regresa a los mercados financieros. Los inversionistas parecen estar seguros de que las autoridades federales protegerán a los depositantes, lo que ayuda a calmar los nervios en el sector bancario.

El First Republic, uno de los bancos más cruzados con los inversionistas en los últimos días, subió casi un 50 por ciento, luego de caer en una cantidad similar el lunes. Western Alliance Bancorp subió alrededor del 40 por ciento, después de caer alrededor del 50 por ciento. El índice bancario KBW, que mide el desempeño de 24 bancos, subió más del 4 por ciento, su mejor día en casi cuatro meses.

El repunte ignoró los datos de inflación que mostraban que los precios seguían subiendo a un ritmo obstinadamente alto. Los datos del índice de precios al consumidor publicados antes de que comenzaran las operaciones mostraron que la inflación se desaceleró levemente en el año hasta febrero, pero se aceleró con respecto al mes anterior.

Esto generalmente conduce a una fuerte respuesta de la Reserva Federal, lo que conduce a tasas de interés más altas que generalmente afectan el mercado de valores. Pero las expectativas de una subida de tipos se han visto atenuadas por la crisis bancaria, dejando a la Fed en una situación difícil. El banco central ha dicho que continuará elevando las tasas de interés hasta que la inflación esté bajo control, pero esas mismas alzas de tasas han sido la raíz del dolor entre los bancos durante la última semana.

“La gente está tratando de evaluar qué hará realmente la Fed dada toda la nueva información desde el fin de semana pasado”, dijo Charlie Ripley, analista jefe de inversiones de Allianz Investment Management. Creo que hay una gran cantidad de incertidumbre. La Fed tiene un verdadero dilema aquí».

Algunos inversores asumieron que la crisis en el sector bancario parecía contenida, lo que impulsó el sentimiento, sin embargo, puede ser suficiente para dar a la Fed una razón para renunciar a nuevas subidas de tipos de interés, reforzando este sentimiento positivo.

Las apuestas de los inversores sobre si la Fed subirá las tasas de interés la próxima semana se han reducido a esperar un aumento de un cuarto de punto después de los datos de inflación, pero aún es notablemente inferior a las previsiones de hace una semana.

«Le da a la Fed una razón para dar un paso atrás y ajustar lo que ha hecho», dijo Liz-Ann Saunders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab, después de que se publicaron los datos. “En ausencia de un mayor deterioro de los bancos regionales, creo que el mercado reconoce que se le ha dado a la Fed una excusa para hacer una pausa y reevaluar”.

En el mercado de bonos, el sentimiento parecía menos optimista. El rendimiento del Tesoro a dos años, que se ve afectado por los cambios en las expectativas de las tasas de interés, aumentó más de 0,3 puntos porcentuales, un movimiento significativo para un activo que normalmente sube y baja en pequeñas fracciones de un punto porcentual. El rendimiento del Tesoro a 10 años se mantuvo estable, lo que indica que se desvanecen las esperanzas de un crecimiento económico a largo plazo.

“Creo que lo que se refleja en el mercado de bonos es un mayor riesgo de recesión y crisis crediticia, pero por alguna razón eso aún no ha llegado a los inversionistas de capital”, dijo Saunders.