Aquí se muestra un proyecto inmobiliario en construcción en Huai'an, China, el 21 de enero de 2024.
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BEIJING – Se espera que la demanda de viviendas nuevas en China caiga aproximadamente un 50% durante la próxima década, lo que dificultará que Beijing actúe rápidamente para impulsar el crecimiento general del país.
Así se desprende del último informe del personal técnico del FMI sobre China, que se completó a finales de diciembre y se publicó el viernes.
El FMI dijo que espera que la «demanda subyacente de viviendas nuevas» de China disminuya entre un 35% y un 55% debido a una disminución en el número de nuevos hogares urbanos y un gran stock de propiedades incompletas o desocupadas.
El informe dice que la desaceleración de la demanda de viviendas nuevas hará difícil absorber el exceso de inventario, lo que «prolonga el período de ajuste en el mediano plazo e impacta el crecimiento».
El sector inmobiliario y las industrias relacionadas en China representan aproximadamente una cuarta parte del producto interno bruto del país. La última caída en el mercado inmobiliario se produce tras una ofensiva lanzada por Beijing en 2020 contra la fuerte dependencia de los promotores de la deuda para crecer.
Chengxin Zhang, representante de China ante el Fondo Monetario Internacional, dijo en una declaración emitida el 10 de enero como parte del informe de la organización publicado el viernes que la predicción de una disminución de casi el 50% en la vivienda nueva «sobreestima la contracción potencial del mercado».
Zhang dijo que la demanda de vivienda en China seguirá siendo grande y que el apoyo político comenzará gradualmente.
«Por lo tanto, es poco probable que se produzca una caída significativa de la demanda de vivienda», afirmó. «La racionalidad del período base elegido también es discutible».
El informe del FMI comparó la demanda de vivienda y las nuevas construcciones del período 2012 a 2021 con estimaciones para el período 2024 a 2033.
El sector inmobiliario de China ha crecido rápidamente en las últimas décadas, lo que llevó a las autoridades a advertir contra las apuestas a precios altos y a enfatizar que «la vivienda es para vivir, no para especular».
El FMI señaló que en la década de 2000, la participación de la inversión residencial en el PIB de China estaba cerca o por encima de los niveles máximos de los auges inmobiliarios en otros países en el pasado.
“La importante corrección en el mercado inmobiliario, tras los esfuerzos del gobierno por contener el apalancamiento en 2020-21, estaba justificada y debería continuar”, dice el informe del FMI.
En los últimos tres años también se ha visto a desarrolladores cargados de deudas, desde Evergrande hasta Country Garden, incumplir la deuda denominada en dólares estadounidenses en poder de inversores externos. Esta semana, un tribunal de Hong Kong ordenó la liquidación de Evergrande.
Desde finales de 2022, las autoridades chinas han tomado medidas para aliviar las restricciones de financiación a los promotores y nuevos compradores de viviendas. Sin embargo, los esfuerzos de los gobiernos central y local para apoyar al sector inmobiliario hasta ahora no han detenido significativamente la caída más amplia del sector.
«Es importante que el gobierno central proporcione más financiamiento para completar el parque de viviendas sin terminar», dijo a los periodistas el viernes Sonali Jain Chandra, jefe de la misión del FMI para China y Asia-Pacífico.
«Este fue otro factor que obstaculiza la confianza en el mercado», dijo.
La confianza del consumidor disminuyó en medio de la incertidumbre sobre los ingresos futuros. Las acciones chinas también han caído en lo que va de año.
Política fiscal proactiva.
El Fondo Monetario Internacional indicó que las autoridades chinas consideran la posición financiera en 2023 “proactiva” y mantendrán esta posición el próximo año.
“Las autoridades están desarrollando un paquete de políticas para prevenir y solucionar el problema. [local government] «Riesgos de deuda», decía el informe del FMI. Cuando se le preguntó, Jane Chandra dijo que no tenía detalles sobre la escala esperada de estas medidas.
«Creemos que este es un paso en la dirección correcta, pero creemos que es necesaria una mayor flexibilización de la política monetaria, especialmente el instrumento de tasas de interés», dijo a los periodistas Nir Klein, jefe adjunto de la misión del FMI en China y Asia-Pacífico. el viernes.
«Al mismo tiempo, creemos que China necesita implementar algunas reformas de política monetaria», añadió.
Se espera que el crecimiento del PIB se desacelere
La economía china creció un 5,2% en 2023, según cifras oficiales publicadas el mes pasado.
Esto es inferior al 5,4% que el Fondo Monetario Internacional había pronosticado en diciembre, lo que, según Gene Chandra, se debía a un «consumo más débil de lo esperado en el cuarto trimestre».
El prestamista internacional espera que el crecimiento de China se desacelere hasta el 4,6% este año.
El análisis del FMI encontró que trasladar la producción de la cadena de suministro (ya sea al país de origen o a países aliados) podría reducir el crecimiento del PIB en aproximadamente un 6% en China y un 1,8% a nivel mundial.
De cara al futuro, el Fondo Monetario Internacional espera que la inflación aumente este año hasta el 1,3% y señaló que los menores precios de la energía y los alimentos fueron la principal razón de la presión sobre los precios en 2023.
El IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0,7% el año pasado, más que el aumento del 0,2% del IPC total.
El informe del FMI señaló que la vivienda provocó un aumento de la inflación en otros países, pero en China, la caída de los bienes raíces afectó los precios.
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