Italia se compromete a reducir el déficit pese al aumento del coste de las exenciones fiscales

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El gobierno italiano esbozó planes para alinear su déficit presupuestario con los límites de la UE para 2026, a pesar de elevar el costo estimado de los programas de crédito fiscal a 219 mil millones de euros y reducir su pronóstico de crecimiento.

El «impacto desastroso» en las finanzas públicas del llamado programa superbonus es la razón principal por la que la relación deuda/PIB de Italia aumentará durante los próximos tres años en lugar de caer como estaba previsto anteriormente, dijo el martes el ministro de Finanzas, Giancarlo Giorgetti.

Giorgetti predijo que las exenciones fiscales y otros incentivos para mejoras en el hogar alcanzarían los 219.000 millones de euros, más del 10 por ciento del PIB. Esto representa un fuerte aumento en comparación con la estimación de 140 mil millones de euros de la Primera Ministra Georgia Meloni, que anunció el pasado otoño.

Lanzado en 2020 con el apoyo de todos los partidos en lo más profundo de la pandemia de Covid-19, Superbonus ofreció a los propietarios italianos el 110 por ciento de créditos fiscales comerciales por realizar mejoras para mejorar la eficiencia energética de sus hogares.

El plan desató un auge de la construcción que apoyó el crecimiento, pero ha estado plagado de fraude y costos crecientes porque los propietarios tienen pocos incentivos para escatimar en sus proyectos.

«No esperábamos ni queríamos la catástrofe del Superbonus», afirmó Giorgetti.

Roma se apegó a su pronóstico de que el déficit fiscal caerá al 4,3 por ciento del PIB este año, al 3 por ciento en 2026 y al 2,2 por ciento el año siguiente, a pesar del creciente gasto en pensiones que hizo que el gobierno excediera sus objetivos de déficit.

Sin embargo, el gobierno anunció el mes pasado que el déficit para 2023 alcanzó el 7,2 por ciento del PIB, cifra superior al objetivo oficial del 5,3 por ciento.

El martes, el Ministerio de Finanzas de Italia también recortó su pronóstico de crecimiento para este año al 1 por ciento, por debajo de su pronóstico del 1,2 por ciento en septiembre, pero todavía por encima del 0,6 por ciento esperado por el Banco de Italia y el 0,7 por ciento por el FMI.

El ministerio estima que la relación deuda-PIB del país aumentará al 139,8 por ciento en 2026 desde el 137,8 por ciento este año. Si bien esa cifra es inferior a su reciente máximo de más del 140 por ciento, sigue siendo el segundo nivel más alto de deuda pública. En la UE detrás de Grecia.

Dado el alto déficit presupuestario de Italia y el crecimiento relativamente débil esperado para los próximos años, algunos economistas se muestran escépticos sobre la capacidad del país para alinear sus finanzas públicas con las nuevas reglas fiscales de la UE que entrarán en vigor este año.

Se espera que Italia sea uno de los más de 10 países de la UE que incumplen las nuevas reglas fiscales del bloque destinadas a limitar el déficit anual al 3 por ciento y la deuda total al 60 por ciento del PIB, lo que podría llevar a sanciones de la Comisión Europea.

«Existen grandes riesgos en países donde las tasas de interés aumentan por factores globales o regionales sin un aumento en el crecimiento», dijo Neil Shearing, economista jefe de Capital Economics. «Italia sigue siendo motivo de preocupación a este respecto».

Dado que el Banco Central Europeo ayuda a comprar bonos de los gobiernos italianos y otros hasta fin de año y planea comprar más si los costos de endeudamiento aumentan de manera irrazonable, los inversores están menos preocupados por los problemas de deuda de Roma.

El diferencial entre el rendimiento de los bonos a 10 años de Italia y el de Alemania cayó por debajo de 1,2 puntos porcentuales el mes pasado a un mínimo de dos años. Sin embargo, ha aumentado en más de 1,3 puntos.

Shearing dijo que Italia hasta ahora había «pasado desapercibida» gracias en parte al «enfoque más acomodaticio hacia la UE» del gobierno de Meloni. Pero dada la «estricta» dinámica de deuda a largo plazo de Italia, dijo, «sería significativo si pudiera permanecer fuera de la línea de fuego para siempre».

Los economistas han expresado preocupaciones similares sobre Francia, que el mes pasado vio su déficit presupuestario ampliarse al 5,5 por ciento del PIB, significativamente más que los pronósticos del 4,9 por ciento, y elevó su deuda pública al 111 por ciento del PIB.

Sin embargo, Italia tiene una perspectiva de crecimiento más débil que Francia y costos de endeudamiento más altos, lo que hace más difícil reducir su deuda. Italia crecerá un 0,5 por ciento este año, por debajo del crecimiento del 1,2 por ciento de Francia, lo que significa que «hay menos posibilidades de que las cosas vayan mal en Italia», pronosticó Shearing.