Los bancos regionales de Estados Unidos retrocedieron a medida que se profundizaron los trámites burocráticos en el primer fracaso de la república.

(Bloomberg) — Las acciones de los bancos regionales de EE. UU. se dirigieron a otro día de operaciones irregulares después de que la quiebra del First Republic Bank, un prestamista en problemas, a principios de esta semana llevó a los inversores a renovar su escrutinio sobre las perspectivas del sector.

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PacWest Bancorp y Western Alliance Bancorp oscilaron entre ganancias y pérdidas en las operaciones previas al mercado de EE. UU. el miércoles por la mañana, borrando las caídas anteriores que las hicieron caer hasta un 14% y un 7,8%, respectivamente. Ambas acciones cayeron el martes, lo que provocó una venta masiva de acciones de bancos regionales que sacudió mercados más amplios en medio de un mayor enfoque en estabilizar la industria.

«Si bien el espacio bancario probablemente enfrenta preocupaciones legítimas con respecto a la rentabilidad futura, creemos que las métricas de rendimiento actual y futuro estimadas de Western Alliance justifican una expansión dramática de dos dígitos desde los niveles actuales», escribió el analista de Hovde Group, Ben Gerlinger, en una nota el miércoles. Describió la negociación de acciones bancarias el martes como ilógica. «Cerca de la baja valoración histórica proporciona un punto de entrada de riesgo/recompensa significativo».

Los mercados bursátiles más amplios registraron ganancias antes de la esperada subida de tipos de la Fed más tarde ese día. Kaplan pidió a los políticos que detengan su campaña para aumentar las tasas de interés, ya que la crisis bancaria puede estar lejos de terminar. First Republic, que fue adquirida por JPMorgan Chase & Co el lunes en un acuerdo liderado por el gobierno, es el cuarto banco estadounidense en quiebra este año.

«Está claro que los inversionistas se están enfocando nuevamente en los aspectos negativos, ya que muchas acciones bancarias cotizan más por el deterioro del sentimiento que por el deterioro de los fundamentos», escribió Christopher McGraty, analista de Keefe, Bruyette & Woods, en una nota. McGraty agregó que la decisión sobre la tasa de interés del miércoles y la conferencia de prensa de la Fed ahora son aún más importantes dados los niveles de confianza en los bancos.

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Las apuestas bajistas en los bancos regionales aumentaron la semana pasada, lo que podría aumentar la presión sobre las acciones. La tasa de interés a corto plazo como porcentaje de las acciones en circulación en el ETF de banca regional de S&P aumentó al 96 % desde el 74 % de la semana anterior, según datos compilados por S3 Partners.

«Aunque las decisiones de los bancos han funcionado según lo previsto con entidades más fuertes que adquirieron instituciones en quiebra, la negatividad del mercado puede desestabilizar incluso a bancos respetados como First Republic», escribe Herman Chan, analista de Bloomberg Intelligence.

La situación puede ser «más grave de lo que entendemos actualmente», dijo el expresidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, a Bloomberg Television.

El índice bancario regional KBW perdió un 8 % en los primeros dos días de negociación de esta semana para alcanzar su nivel más bajo desde 2020. Si bien los problemas de First Republic se derivaron de malas inversiones y una corrida de depósitos bancarios, empresas como PacWest y Western Alliance publicaron resultados el pasado mes que mostró estabilidad Sus reglas de depósito, lo cual es una señal alentadora para los inversionistas.

Las acciones de sus pares de mediana capitalización también son volátiles en el premercado el miércoles. Zions Bancorp y Truist Financial Corp. oscilaron entre ganancias y pérdidas.

«Ninguno de los bancos dentro del mundo encubierto de Bank of America ha visto ni de cerca las presiones de los tres bancos en quiebra», escribieron analistas de Bank of America Corp., incluido Ibrahim Poonawalla, en una nota el miércoles. “Sin embargo, la venta masiva persistente de acciones tiene el potencial de impulsar el comportamiento de los clientes de depósitos y exacerbar los desafíos de rentabilidad que enfrentan algunos bancos”.

– Con la asistencia de Matt Turner.

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