octubre 6, 2022

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La economía de Rusia se contrae bruscamente mientras continúan la guerra y las sanciones

La economía de Rusia se contrajo bruscamente en el segundo trimestre cuando el país sintió la peor parte de las consecuencias económicas de su guerra en Ucrania, en lo que los expertos creen que es el comienzo de una recesión de un año.

La agencia de estadísticas de Rusia dijo el viernes que la economía se contrajo un 4 por ciento de abril a junio en comparación con el año anterior. Este es el primer informe trimestral del PIB que captura completamente el cambio en la economía desde la invasión de Ucrania en febrero. Fue un cambio brusco con respecto al primer trimestre, cuando la economía creció un 3,5 por ciento.

Las sanciones occidentales, que han privado a Rusia de aproximadamente la mitad de sus reservas de emergencia de divisas extranjeras y oro por valor de 600.000 millones de dólares, han restringido severamente los tratos con los bancos rusos y cortado el acceso a la tecnología estadounidense, lo que ha llevado a cientos de importantes empresas occidentales a retirarse del país. .

Pero incluso con el agotamiento de las importaciones en Rusia y la suspensión de las transacciones financieras, Obligar al país a dejar de pagar su deuda externaLa economía de Rusia ha demostrado ser más resistente de lo que algunos economistas esperaban inicialmente, y la caída del PIB reportada el viernes no fue tan severa como algunos esperaban, en parte porque las arcas del país se inundaron con ingresos energéticos a medida que los precios globales se dispararon.

A pesar de esto, los analistas dicen que las pérdidas económicas aumentarán considerablemente a medida que los países occidentales se alejen cada vez más del petróleo y el gas rusos, dos fuentes importantes de ingresos por exportaciones.

«Pensamos que esto sería una inmersión profunda este año, y luego incluso en el extranjero», dijo Laura Solanko, asesora principal del Instituto de Economía en Transición del Banco de Finlandia, sobre la economía rusa. En cambio, ha habido una recesión económica más moderada, pero que continuará durante el próximo año, poniendo a la economía en una recesión menos profunda de dos años, dijo.

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Rusia, que tenía una economía de 1,5 billones de dólares antes de que comenzara la guerra, se movió rápidamente en los días posteriores a la invasión para mitigar el impacto de las sanciones. Banco Central Más del doble de la tasa de interés al 20 por ciento, restringió severamente el flujo de dinero fuera del país, cerró el comercio de acciones en la Bolsa de Valores de Moscú y suavizó las regulaciones sobre los bancos hasta que los préstamos no se detuvieron. El gobierno también aumentó el gasto social para apoyar a las familias y los préstamos a las empresas afectadas por las sanciones.

Las medidas mitigaron parte del impacto de las sanciones. y, como rublo rebotado, Las finanzas rusas se han beneficiado de los altos precios del petróleo.

«Rusia resistió el impacto de las sanciones iniciales» «Ha sido relativamente resistente hasta ahora», dijo Dmitriy Dolgin, economista jefe que cubre Rusia en el banco holandés ING. Pero señaló que a menos que Rusia logre diversificar su comercio y financiamiento, la economía será más débil a largo plazo.

La agencia de estadísticas dijo que el comercio minorista cayó alrededor de un 10 por ciento, mientras que la actividad comercial mayorista cayó un 15 por ciento.

Los datos publicados el viernes están en línea con otros informes de Rusia, dijo Michael S. Bernstam, investigador de la Institución Hoover de la Universidad de Stanford. Él también espera que la economía se deteriore en la segunda mitad de este año, y luego nuevamente en 2023.

A medida que avanza la guerra, muchos países y empresas buscarán terminar permanentemente los lazos con Rusia y sus empresas locales. Las empresas tendrán dificultades para obtener piezas para las máquinas de fabricación occidental y el software necesitará actualizaciones. Las empresas rusas deberán reorganizar sus cadenas de suministro a medida que se reduzcan las importaciones.

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Las perspectivas de la industria energética rusa, fundamental para la economía del país, se están deteriorando. Estados Unidos y Gran Bretaña ya prohibieron las importaciones de petróleo ruso, y la producción de petróleo del país caerá aún más a principios del próximo año cuando entre en vigencia el impacto total de la prohibición de importaciones de la UE. Rusia necesitará encontrar clientes para alrededor de 2,3 millones de barriles de petróleo crudo y productos derivados del petróleo por día, lo que representa alrededor del 20 por ciento de su producción promedio en 2022, según la Agencia Internacional de Energía.

Hasta ahora, países como India, China y Turquía han absorbido parte del comercio perdido de Europa y Estados Unidos, pero no está claro cuántos nuevos compradores se pueden encontrar.

También se ha reducido la dependencia del gas natural ruso. En la última semana de junio, las importaciones totales de gas de la UE desde Rusia cayeron un 65 por ciento respecto al año anterior, según Informe del Banco Central Europeo. Algunas de estas caídas se impusieron a Europa porque Rusia cortó sus suministros de gas. Pero los países europeos han intensificado sus esfuerzos para encontrar fuentes alternativas y, por ejemplo, están desarrollando rápidamente infraestructura para importaciones adicionales de gas natural licuado.

La economía sufrirá «el agotamiento de las existencias de inversión e importación, la aplicación del embargo petrolero de la UE, una mayor presión financiera sobre los hogares y su mayor dependencia del estado», mientras que la capacidad del banco central y el gobierno para proporcionar efectivo es limitada, según ING. escribió Dolguin.

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Poco después de la invasión de Ucrania, la inflación en Rusia se disparó cuando las familias lucharon por los bienes que esperaban que escasearan. En julio, la inflación superó en más de 15 por ciento, Según el Banco Central de Rusia. Sin embargo, ya hay señales de que la inflación se está desacelerando y, como resultado, El banco central recortó las tasas de interés al 8 por cientomás bajo que antes de la guerra.

El mes pasado, el banco dijo que la actividad comercial no se había desacelerado tanto como se esperaba, pero que el entorno económico «sigue siendo desafiante y continúa restringiendo significativamente la actividad económica».

El banco esperaba que la economía se contrajera entre un 4 y un 6 por ciento este año, mucho menos de lo previsto originalmente justo después de que comenzara la guerra. Esta cifra del 6 por ciento también coincide con la última Una actualización del Fondo Monetario Internacional.

El banco central dijo el viernes que la economía experimentará una contracción más profunda el próximo año y no volverá a crecer hasta 2025. El banco esperaba que la tasa de inflación oscilara entre el 12 y el 15 por ciento para fin de año.

En los próximos meses, los problemas de la cadena de suministro presentarán desafíos, ya que las empresas restringidas por las sanciones intentarán cambiar sus cadenas de suministro para reponer las existencias de productos terminados y crudos.

«No creo que la economía rusa esté funcionando bien en este momento», dijo la Sra. Solanko. Pero la idea de que las sanciones y la salida de las empresas de Rusia harían que la economía colapsara rápidamente no era nada realista. «Las economías no se desvanecen», dijo.