junio 29, 2022

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I rendimenti obbligazionari tedeschi a 10 anni sono scambiati in territorio positivo

Il ministro delle finanze uscente e il nuovo cancelliere tedesco Olaf Schulz pronuncia un discorso durante la cerimonia di consegna con il suo successore al Ministero federale delle finanze tedesco a Berlino, Germania, 9 dicembre 2021.

Tobias Schwartz Reuters

Mercoledì i costi finanziari del governo tedesco hanno continuato a salire, con il rendimento del titolo di riferimento a 10 anni scambiato in territorio positivo per la prima volta in quasi tre anni.

Maggio 2019 è stata l’ultima volta che i rendimenti delle obbligazioni tedesche a 10 anni sono stati sopra lo zero, quando la politica accomodante della Banca centrale europea ha iniziato a spingere i tassi di interesse al ribasso. I rendimenti negativi significavano che gli investitori stavano effettivamente pagando il governo tedesco per prestargli denaro.

La Banca centrale europea è attualmente in ritardo sul percorso di normalizzazione, rispetto alla Federal Reserve e alla Banca d’Inghilterra, ma l’inflazione in aumento e le mosse più ampie nel mercato obbligazionario globale hanno ora contribuito a spingere i rendimenti sopra lo zero.

L’inflazione dell’Eurozona ha raggiunto un nuovo record a dicembre, Solleva altre domande su Banca Centrale Europeapolitica monetaria. La banca centrale ha dichiarato il mese scorso che avrebbe ridotto gli acquisti mensili di attività, ma si è impegnata a continuare a farlo Un livello di stimolo senza precedenti nel 2022.

La politica della banca centrale in tempi di stress finanziario di solito si concentra sul mercato obbligazionario. Le banche centrali acquistano obbligazioni sovrane, il che abbassa i loro rendimenti, abbassa il costo del denaro del governo e abbassa anche i tassi di interesse per tutti i tipi di prestiti e mutui.

Ma la ripresa dalla pandemia di coronavirus ha fatto salire i prezzi al consumo in mezzo a questa facile politica. Le banche centrali stanno ora cercando di rimuovere gli stimoli per cercare di raffreddare l’inflazione. La Banca d’Inghilterra ha già alzato i tassi di interesse di 15 punti base.

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Aumento del prezzo dell’energia Ha svolto la sua parte nell’aumentare l’inflazione, oltre a creare colli di bottiglia nell’offerta di prodotti come i semiconduttori. Questi fattori hanno avuto anche un effetto indiretto sui numeri del PIL della Germania.

L’economia tedesca è cresciuta del 2,7% nel 2021. ma il paese Ufficio di statistica Ha affermato che la crescita è ancora inferiore del 2% nel 2021 rispetto al 2019, il che indica che l’economia non è ancora tornata ai livelli pre-Covid.

Nella seconda metà del 2021, c’erano indicazioni che l’economia tedesca potesse essere danneggiata dai problemi della catena di approvvigionamento. A ottobre, i principali istituti di ricerca del Paese hanno abbassato la previsione di crescita per il 2021 al 2,4%. il governo tedesco Ha anche abbassato le sue previsioni di crescita annuale nel 2021.

Alle 8:00 ora del Regno Unito, il rendimento dell’obbligazione tedesca a 10 anni è aumentato di 3 punti base per la sessione allo 0,014%.

—Silvia Amaro della CNBC ha contribuito a questo articolo.